L’étude du cabinet Boracay 2025 sur l’évolution des politiques de rémunération des dirigeants du SBF 120 examine en détail comment les programmes de rémunération sont désormais structurés pour s’aligner plus étroitement avec les priorités des Directions Générales et les attentes des actionnaires, ainsi que des agences de conseil en vote (« proxy advisors »). Elle s’adresse particulièrement aux :
  • Membres des Comités Exécutifs
  • Membres des Comités de Rémunération
  • Directeurs des Ressources Humaines
  • Directeurs des Rémunérations et des Avantages Sociaux
Cette étude offre des perspectives clés pour ceux qui pilotent les décisions stratégiques en matière de rémunération et souhaitent anticiper les tendances de gouvernance actuelles. Découvrez les principales tendances 2024/2025 en cliquant ici.

Organiser une présentation

Partie Sections
Méthodologie
  • Organisation du rapport
  • Panel sélectionné : évolutions en 2025, données macroéconomiques
Executive summary
  • Classement des sociétés du CAC 40 selon le niveau de rémunération des PDG/DG
  • Rémunération des dirigeants par grades
  • Données macroéconomiques : chiffre d’affaires, capitalisation, effectifs
  • Gouvernance : structure, ratio d’équité, taux de votes ex post et ex ante
  • Rémunération en numéraire : évolution du SAB, bonus cible et versé
  • Incitatifs à long terme : attribution en k€, % SAB, % de la rémunération cible
  • Retraites surcomplémentaires : typologie, avantage, taux de remplacement
  • Bénéficiaires des plans AP, distribution du capital, coût IFRS des plans
Principes de bonne gouvernance
  • Finalité des rémunérations
  • Séparation entre la fonction exécutive et non exécutive
  • Approche « Pay for performance »
  • Équité de la rémunération
  • Performance ESG
  • Compensation des objectifs entre eux
  • Conformité au « Say on Pay »
Structure de la rémunération
  • PDG, DG et Président exécutif
  • DGD/DGA
  • Président non exécutif
Principales tendances observées en 2024 et 2025
  • Salaire de base
  • Bonus annuel
  • Politique des incitatifs à long terme
  • Actions de performance
  • Stock-options
  • Bonus moyen long terme
  • Retraites surcomplémentaires
  • Avantages post-mandat
Politique de rémunération par société
  • CAC 40
  • NEXT 40
  • LAST 40
Thème Tendances 2025
Panel
  • Baisse significative des capitalisations boursières et du chiffre d’affaires
  • Progression des effectifs dans la majorité des groupes
Pratiques de gouvernance
  • Légère progression des taux de vote ex ante et ex post
  • Transparence renforcée sur les règles de payout dans le bonus annuel et les plans ILT
Salaire de base
  • Progression moyenne de +2 % pour les mandataires sociaux
  • Augmentations significatives dans 50 % des renouvellements de mandat de PDG ou DG
  • Forte diminution du budget moyen d’augmentation hors mandataires
Bonus annuel
  • Cash-flow et EBITDA / ROC restent les critères les plus utilisés
  • Baisse significative des bonus versés en 2024
Plans incitatifs long terme (ILT)
  • Forte hausse de la valeur IFRS des plans attribués aux mandataires sociaux (+24 %) liée à une attribution en nombre fixe d’actions et à la hausse du cours
  • Augmentation des plans de surperformance sans règle de plafonnement
  • Quasi-disparition des plans en cash (BMLT)
  • Hausse du nombre de bénéficiaires, mais baisse du nombre d’actions attribuées
  • Tendance à attribuer les plans en valeur plutôt qu’en nombre, sauf pour les « top performers » boursiers
  • Augmentation de la contribution sociale employeur liée aux plans AP
Performance extra-financière (RSE / ESG)
  • Poids consolidé du RSE : 20 % dans les bonus annuels, 25 % dans les ILT
  • Progression du scope 3, mais encore limitée
  • Hausse de l’utilisation des critères liés aux ressources et énergies renouvelables
  • Biodiversité devient un critère stratégique, mais encore marginal
  • Révision des critères RSE à la suite des pressions anti-DEI (loi Trump)
Retraite complémentaire
  • Lancement de 2 nouveaux plans Article 82, avec des taux de remplacement stables à la médiane
  • Optimisation des régimes via des actions de performance, dans le cadre de la loi Macron
Rémunération totale
  • EssilorLuxottica et Dassault Systèmes affichent les niveaux de rémunération les plus élevés du CAC 40
  • Hausse globale de la rémunération due de +6 %, tirée par la croissance de la valeur des plans ILT, malgré la baisse des bonus
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